社会库存下降钢材需求有望回暖

“金九银十”旺季，钢市企稳，社会库存进一步下降。业内人士表示，随着年底房地产和基建项目的最后期限临近，钢材需求将逐步回升。

行业基本面有望改善。

中钢协最新数据显示，10月中旬，21个城市钢材五大品种社会库存862万吨，环比减少41万吨，降幅4.5%，库存由升转降。

分地区看，10月中旬，华北地区社会库存环比略有增加，其他地区均有所下降。其中华南地区库存减少15万吨。分品种看，五大品种中，线材库存降幅较大。

民生研究报告认为，钢材社会库存下降，钢厂产量回升。与此同时，原材料价格有所下降，电炉钢利润有所回升。随着年底下游房地产和基建项目的最后期限临近，钢材需求有望回暖，行业基本面改善的概率较大。

中钢协认为，随着稳定经济政策的落实，预计钢材需求将逐步回升，钢铁行业主要指标将出现积极变化，呈现企稳向好的态势。

关注细分赛道的投资机会。

据Wind数据显示，截至目前，a股共有三家钢铁行业上市公司披露了三季报，且业绩差异较大。

金州区管道前三季度营业收入约45.36亿元，同比下降10.29%。归属于上市公司股东的净利润约1.56亿元，同比下降45.62%。其中，第三季度营业收入约14.95亿元，同比下降21.41%；归属于上市公司股东的净利润约2962.39万元，同比下降67.87%。

圣德信泰前三季度实现营业收入约8.87亿元，同比增长8.64%；归属于上市公司股东的净利润约4711.59万元，同比增长46.33%。其中，第三季度营业收入约3.13亿元，同比下降2.14%；归属于上市公司股东的净利润约1846.43万元，同比增长66.97%。公司表示，报告期内不锈钢和超级不锈钢销量增加，不锈钢毛利率较高。与此同时，原材料价格有所松动。

新增产能方面，盛德鑫泰表示，新生产线将于明年一季度投产，二季度满负荷运行。新生产线的不锈钢和合金钢设计产能为5万吨。其中3万吨为超级不锈钢，2万吨为T91、T92高合金钢。

部分公司三季度业绩增长明显。前三季度，常宝股份实现营业收入约44.89亿元，同比增长52.85%；归属于上市公司股东的净利润约3.46亿元，同比增长243.8%。其中，第三季度营业收入约17.42亿元，同比增长77.72%；归属于上市公司股东的净利润约1.67亿元，同比增长5949.94%。

对于钢铁行业的投资机会，华安证券研究报告显示，在高质量发展政策的引导下，管道、钢结构等特钢细分赛道值得关注。此外，作为新能源汽车领域的核心金属材料，电工钢下游需求长期向好。